De acordo com a economista, é igualmente importante que o BCE minimize os riscos tanto de um aperto monetário prematuro quanto atrasado.
Segundo ela, o ambiente de juro real negativo na zona do euro se dá por conta da baixa inflação antes e durante o choque da pandemia de covid-19. Há, porém, riscos de que a alta inflação atual persista, em especial se o aumento do nível salarial ultrapassar o crescimento da produtividade, possibilidade monitorada de perto pelo BCE, segundo Schnabel.
A dirigente reiterou que o BC comum só vai subir a sua taxa básica de juro após concluir suas compras de ativos, uma vez que o segundo instrumento prejudicaria a efetividade do primeiro.
Schnabel ainda argumentou que as compras feitas durante a crise por meio do Programa Emergencial de Compras da Pandemia (PEPP) e do Programa de Compras de Ativos (APP) exercerão pressão de baixa sobre a inflação nos próximos anos.
